（原标题：洽洽食物功绩亮红灯，实控东说念主陈先保家眷连年金钱缩水）

雷达财经出品 文|李亦辉 编|深海

继一季度功绩大幅下滑之后，洽洽食物的2025年半年度功绩再次濒临压力。

近日，该公司涌现的上半年功绩预报自大，经初步核算，公司展望2025年上半年归母净利润8000万元至9750万元，同比下降71.05%-76.25%；扣非净利润展望4000万元-5700万元，同比下降79.85%-85.86%。

此前在本年一季度，公司净利润同比骤降67.88%、收入下降13.76%一度激励投资者祥和。彼时，公司董事长、总司理陈先保称，葵花籽原料成本上升，部分坚果原料采购价钱的上升和家具结构均对毛利率酿成了影响。

现在来看，成本高涨的压力也传导到了二季度。被原料价钱高涨困扰的洽洽食物，试图通过拓展新品类、新渠说念来寻找增长新引擎。此前公司浮现在坚果、瓜子以外，第三大品类花水果正在孵化中。近期，公司还卖起了冰淇淋家具，据悉本年还将试销魔芋家具。

然则，这些动作在成本商场上似乎未能激起太高声浪。二级商场上，近几年洽洽食物的股价走势永久处于颤动下管事态。规定7月17日收盘，股价报21.58元/股，总市值109.2亿元也相较巅峰缩水过半。

四肢公司实控东说念主的陈先保，其家眷金钱不免受到影响。据《胡润大家富豪榜》自大，2022年-2025年陈先保家眷的金钱由160亿元下降至110亿元。

《新金钱500创富榜》自大，2022年以来，陈先保家眷金钱逐年减少，2025年未能登上该榜。

展望2025年半年度净利下降超七成

7月14日，洽洽食物发布功绩预报，公司2025年展望完毕上半年包摄于上市股东的净利润盈利8000万元至9750万元，同比下降71.05%至76.25%。

同花顺iFinD数据自大，这亦然洽洽食物自2011年上市以来交出的净利润跌幅最大的中期财报。

字据兴业证券研报测算，公司二季度完毕归母净利润0.03-0.20亿元，同比下降78.98%-97.14%，完毕扣非归母净利润-0.18至-0.01亿元，单季度失掉。

研报觉得，成本压力扩大，导致盈利身手承压权贵。其中除葵花籽原材料价钱高涨带来的压力外，展望本年坚果原料价钱受非洲干旱、关税扰动影响，亦酿成了成本侧的压力，毛利率同比展望承压幅度较大。此外，商场竞争加重，展望公司用度干涉加大，相应费率同比升迁。

对此，公司也在预报中讲授称，2025年半年度净利润比上年度同期下降的主要原因是原料采购价钱上升较多，导致毛利率有较大幅度下降。

华安证券日前也在研报中暗示，受2024年采购季雨水影响，瓜子成本仍处于高位，或捏续至2025三季度新采购季才有望缓解；坚果成本举座踏实，巴旦木受关税影响，腰果受干旱影响，略有扰动；其他原材料价钱基本踏实。

实质上，原料价钱高涨对洽洽食物而言并非极新事。2023年中报净利润下滑时，公司给出的原因之一等于受葵花籽原料成本高涨等原因的影响。

本年上半年，“原料成本高涨”再被说起。陈先保在年度股东大会上回答投资者发问时暗示，公司一季度毛利率下降，当先是葵花籽原料成本上升，葵花籽成绩期因内蒙古区域连暗澹影响了葵花籽的霉变进度，霉变率有所升迁，恰当霉变限制蓄意的原料产量下降导致价钱上升。

其次，部分坚果原料采购价钱的上升，以及家具结构对毛利率也有一些影响。

字据公开音书，往日洽洽食物为了叮咛成本压力，曾对葵花子家具进行过提价。2021年10月，公司转换葵花子系列家具以及南瓜子、西瓜子家具出厂价钱，各品类提价幅度为8%-18%不等；2022年8月，公司葵花子家具再次提价。

而在此之后，公司对提价变得严慎，再未进行公开加价。在业内看来，商场竞争厉害重迭铺张者价钱敏锐的环境下，单纯提价策略难以为继。财报数据自大，2023年，洽洽食物中枢业务葵花子家具收入同比下滑5.36%。

本年5月份的功绩诠释会上，处理层称为叮咛原材料加价，公司将加大葵花种子采集研发和施行融合以及订单农业的施行，同期加大葵花籽的国外试种，优化葵花籽原料采购步地，加大直采比例。

而此举能否起到缓解成本压力的作用，还有待进一步不雅察。

新品类新渠说念能否破瓶颈？

天眼查自大，洽洽食物诞生于2001年，于2011年3月2日在深交所主板上市。

四肢“中国炒货第一股”，字据官网信息，洽洽食物主要出产坚果炒货类失业食物。洽洽系列家具有洽洽红袋香瓜子、洽洽蓝袋仪态瓜子、洽洽小黄袋逐日坚果、洽洽小蓝袋益生菌逐日坚果等品牌。

连年来，跟着瓜子商场接近满盈和成本扰动，洽洽食物赢利不易，公司诡计通过翻新扩大销量、升迁毛利率来改善谋略。

2024年年度股东大会上，陈先保暗示，异日的中短期策略依然聚焦在坚果、瓜子，第三大品类在孵化中，比如花水果异日但愿作念到这个细分品类的数一数二。

另外，公司的鲜切薯条上市一年不到收入已达几千万元。关于魔芋成品，先在国外试销，公司的品牌和渠说念在国外有一定的上风。公司国外发展的策略是一国一策，不绝鼓舞国外渠说念和新品的拓展。

事实上，洽洽食物多年来常常推出新品致使跨界布局。此前，公司还曾推出辣根味、榴莲味、螺蛳粉味等小众口味瓜子。

洽洽食物近期的动作之一，等于推出了与瓜子仁衔尾的冰淇淋家具在线上线下渠说念销售。雷达财经在洽洽食物天猫旗舰店发现，公司所售60克规格的洽洽瓜子仁冰激凌，18袋券后价97.2元，折算单支5.4元。

有分析觉得，洽洽四肢传统食物品牌，作念冰淇淋粗略不错成为它拓展品类的试水，但冰激凌属于冻品需要冷链类的经销商，这也导致洽洽无法简便套用原有的渠说念体系，而是需要再行拓展。

在驰名政策定位行家詹军豪看来，洽洽现时的不时跨界，既是在寻找业务增量，亦然在博取商场祥和。但不时跨界易使品牌失焦，这种策略能否曲折为捏续增长能源，仍需商场测验。

除了新品类，洽洽食物还积极拥抱新渠说念。陈先保此前暗示，公司客岁在山姆会员店收入增长50%-60%，零食量贩渠说念有翻倍的增长，公司本年还会加大在这类渠说念的干涉。

近日，洽洽食物证券部对外涌现，公司在山姆上架了意式火腿坚果、葵珍瓜子等多款家具，2024年在该渠说念的销售额在2亿元左右。

不外值得一提的是，欲借助山姆会员店彭胀增量的洽洽食物，似乎遭逢了挑战。据媒体报说念，近期山姆货架上出现了好丽友、卫龙、洽洽、盼盼等平方商超随地可见的品牌，该情形激励了会员强烈动怒。

随后，“山姆下架多款口碑商品上新好丽友”的话题登上了热搜，激励网友平方祥和和探究。山姆方面向媒体修起称，“这次会员们的倡导咱们已纳入后续选品策略的考量中。”

有业内东说念主士觉得，在商场波动下，山姆成为为数未几的增量渠说念，这次风云可能会影响联系食物品牌的渠说念策略。

兴业证券也在研报中指出，现时商场竞争环境变化，渠说念流量向量贩业态歪斜，传统零卖业态濒临调改变革，铺张者质价比需求及价钱敏锐度升迁，面对现时商场环境，公司虽家具口味有翻新，但未能谋求当令的施行之法，虽与量贩、会员店等业态谋求融合，但融合深度仍有待提高，后续公司亟待寻求下一个大单品或爆品口味周转渠说念。

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