比年来，在特配粉鸿沟，永久以来入口品牌凭借先发上风占据主导地位，国内患者对入口居品的依赖度较高。然则，跟着我国住户健康需求升级、政策维持力度加大以及原土企业时刻研发才气的耕种，国产特配粉正迎来“逆袭”机会。

动作国产特医鸿沟的代表性企业，在第七届中国母婴前沿（CMIF）大会上，圣桐特医总司理都国静以《专科养分下千里，国产特配粉要打赢这场逆袭战》为主题，深远判辨了行业发展趋势，为国产特配粉的商场解围提供了立异念念路。

专科养分下千里

从国内商场来看，往时十年特配粉需求呈年均15%-20%的增速增长。一方面，我国腾达儿中早产儿、过敏体质婴儿比例上涨，婴幼儿特配粉需求握续扩大；另一方面，东谈主口老龄化加重，慢性病患者、术后康复东谈主群对专科养分维持的需求显耀耕种。

但与之造成反差的是，国产特配粉在商场中的占比不及30%，入口居品不仅价钱居高不下（部分品类单价是国产居品的2-3倍），且在渠谈障翳、售后职业上难以中意下千里商场需求——好多县域及州里地区的患者面对“买不到、用不起、不会用”的逆境，这为国产特配粉企业提供了“错位竞争”的窗口。

圣桐特医恰是收拢这一机遇，自建立以来便聚焦“国产特配粉自主化”，通过构建从研发到临床、从分娩到职业的全链条才气，冉冉冲破入口品牌的阁下壁垒。据行业数据泄露，2023年圣桐特医在婴幼儿特配粉鸿沟的商场份额已突破8%，成东谈主特配粉业务增速特等40%，成为国产特配粉阵营中增速最快的企业之一。

值得一提的是，胁制2024年，圣桐特医已累计取得18个特配粉居品注册文凭，障翳婴幼儿过敏、消化接收芜乱、成东谈主肿瘤维持、慢性病养分补充等8大中枢品类，其中6款居品通过“仿制药质料和疗效一致性评价”（特配粉鸿沟等同程序），成为国内首个杀青“早产儿配方、深度水解卵白配方”国产化替代的企业，冲破了入口品牌在高端特配粉鸿沟的阁下。

值得预防的是，圣桐特医则主攻外资下千里不下去的商场，与非一线城市的母婴店相助。胁制2024年底，圣桐特医的居品已在特等17000个零卖点销售，还通过与江苏中创相助，依托其跨境电商职业通路和线下O2O职业体系，杀青了跨境业务120%的增量，线下职业门店数达9000家。

为耕种下千里商场门店竞争力；圣桐特医通过专科的引申团队为门店进行有用地赋能，如通过院内姆妈班的引流，处罚门店流量的问题；以行家义诊形态，线上线下衔接合，为门店带来更大的品牌耕种；还有亲子嘉年华等行径的加握。部分门店在转型一年后，职业以及居品收入从之前的47%提高到73%，特医居品销量从本来的5000元提高到以圣桐特医居品为主的5万元。

况且，圣桐特医的居品线障翳全养分配方、特定疾病配方及畅通养分特医食物，针对不同庚级、不同医学景况、不同养分需求的东谈主群，提供个性化的养分处罚决策，如肿瘤全养分配方食物“康复源”系列、糖尿病特医食物“糖稳”系列、婴幼儿特医食物“婴护”系列等，中意下千里商场不同虚耗者的需求。

在扩展商场的同期同期，圣桐特医积极担负起企业的社会牵扯，开展了苯丙酮尿症（PKU）患儿非常奶粉援助技俩，斟酌为1300例PKU患儿提供总价值特等7000万的非常配方奶粉，耕种了品牌鄙人千里商场的有名度和好意思誉度，有助于专科养分的下千里。

在圣桐特医全力布局专科养分下千里、戮力在非一线城市商场绽放时局的同期，其背后突显的财务隐患却谢却漠视，高额欠债、失衡的利润分派等问题。为这一商场拓展战术的握续推动埋下了概略情趣。

流动欠债加多

胁制2022年末、2023年末及2024年末，圣桐特医的流动欠债净额呈直线上涨趋势，远离约为1.7亿元、2.37亿元和4.045亿元 ，仅2024年较2023年就大幅加多约为1.675亿元。

从欠债结构来看，尽管圣桐特医在2025年1月晦止了少数权益股东“优先权益”相关的金融欠债，一定流程上简化了欠债类型，但前期积存的筹算性流动欠债与融资性流动欠债仍占据主导。

连合圣桐特医业务布局分析，流动欠债的激增与两方面成分径直相关：一方面，为推动专科养分下千里战术，公司需加大对下千里渠谈的铺货维持、末端补贴及行径赋能，导致应答账款鸿沟扩大；另一方面，在营收增长未能竣工障翳资金需求的情况下，公司通过短期借款、供应链融资等方式补充流动性，进一步推高了融资性流动欠债。

值得预防的是，圣桐特医高企的流动欠债并非孤立的财务数据，而是知道过“资金链—筹算—信誉”的链条产生多维度风险传导，对公司平素运营组成径直恐吓。

圣桐特医刻下的流动欠债问题，并非单纯的财务问题，更对其中枢战术——专科养分下千里组成径直制约，使得“霸占下千里商场”的见解面对多重概略情趣。

一方面，专科养分下千里需要握续的资金插足，而高流动欠债挤占了战术插足资源。 另一方面，流动欠债的概略情趣，导致下千里战术难以造成永久结识的布局。

专科养分下千里并非短期行径，需要2-3年的渠谈培育、品牌浸透周期。但圣桐特医若永久受限于流动欠债问题，可能被迫诊疗战术节律。

而要缓解流动欠债带来的风险，圣桐特医需从“短期风险缓释”与“永久健康发展”两个维度制定策略。短期来看，需优先优化欠债结构，通过与金融机构协商诊疗债务到期日、推动供应链金融立异（如应答账款保理）等方式，缓解蚁集偿债压力。

同期，合理胁制分成鸿沟，将更多利润留存用于补充流动性，幸免“透支翌日”的分成行径。永久来看，中枢在于耕种本身“造血才气”——通过优化下千里渠谈的精良化运营，提高单店营收与回款后果，减少对外部融资的依赖；同期，胁制胁制渠谈延伸速率，幸免“重鸿沟、轻质料”的发展模式，让业务增长与欠债水平相匹配。

综上，圣桐特医的流动欠债问题已不仅是财务层面的隐患，更是制约其专科养分下千里战术落地、影响永久竞争力的关节短板。若弗成实时选拔有用措施改善欠债结构、耕种偿债才气，公司可能在特医食物下千里商场的竞争中渐渐失势，致使堕入“战术难推动、财务更恶化”的被迫时局。

有名财税审行家，资深注册司帐师刘志耕指出开yun体育网，总的来看，圣桐特医的流动欠债激增、现款偿债才气不及、赤字扩大与存货积压已恶性轮回等推行性问题已使该公司呈系统性风险，若公司无法通过IPO融资或改善主营盈利才气，财务结构的脆弱将恐吓公司握续筹算。